L’inefficienza dell’economia dei dazi

Quando si parla di futuro c’è sempre un grande focus sugli aspetti tecnologici, sulla demografia e sugli aspetti sociali, ma queste non sono certo le uniche forze che plasmano l’avvenire. L’economia è uno degli altri tasselli fondamentali. Ecco perché merita un breve intervento, per punti, sui motivi per i quali i dazi, oggetto delle recenti “battaglie” tra gli USA ed il resto del mondo, siano un evento davvero dannoso.

Non vi racconterò elementi clamorosi, in realtà nulla più di quanto un qualsiasi studente di economia non impari nei primi due anni del suo percorso.

Quali sono i malefici portati dai dazi?

Distorsione dell’efficienza allocativa

I dazi alzano artificialmente il prezzo dei beni importati. Questo:

• protegge i produttori interni (che possono vendere a prezzi più alti senza concorrenza estera);
• ma danneggia i consumatori, che pagano di più per beni spesso di qualità inferiore o con meno varietà.

Perdita secca di benessere

I dazi creano una perdita netta di benessere sociale che non viene compensata né dal guadagno dello Stato (in termini di entrate fiscali) né da quello dei produttori protetti.

Questa perdita si verifica perché:

• alcuni consumatori rinunciano ad acquistare il bene (per via del prezzo più alto);
• alcuni produttori interni inefficienti sopravvivono solo grazie al dazio.

Rischio di ritorsioni (ad es. guerre commerciali)

Quando un paese impone dazi, è probabile che i partner commerciali rispondano con dazi propri. Si innesca una spirale detta guerra commerciale, che:

• riduce il commercio internazionale,
• danneggia settori esportatori,
• genera incertezza nei mercati, che solitamente prediligono situazioni costanti e prevedibili.

Rallentamento della crescita economica

Il commercio internazionale è uno dei principali motori della crescita. I dazi lo frenano. Ciò può:

• ridurre il PIL potenziale nel lungo periodo,
• rallentare il progresso tecnologico:
  • le aziende che devono fare fronte a prezzi degli acquisti più alti, potrebbero ridurre gli investimenti in R&S.
  • l’innovazione richiede investimenti iniziali in costi fissi, se i mercati di sbocco sono incerti, le aziende non investono, in attesa di tempi migliori.
  • se l’innovazione richiede di importare tecnologie non disponibili nel paese, queste potrebbero essere diventate troppo costose.
  • le aziende internamente protette dai dazi hanno minori incentivi a innovare, perché sopravvivono lo stesso.

Perdita dei benefici della specializzazione

In economia internazionale, ogni paese tende a specializzarsi nella produzione dei beni in cui ha un vantaggio comparato (cioè riesce a produrre relativamente meglio rispetto ad altri beni).

• Questo porta a un commercio efficiente: ogni paese produce ciò che sa fare meglio e importa il resto.
• Grazie a questo, si massimizza la produttività globale e aumenta il benessere per tutti.

Quando uno Stato impone dazi:

• Rende artificialmente più costosi i beni importati, scoraggiando l’acquisto dall’estero.
• Di conseguenza, spinge a produrre internamente beni che prima si importavano, anche se non è efficiente farlo.

Il paese smette di specializzarsi nel proprio punto di forza, e comincia a produrre anche ciò che altri potrebbero fornire meglio e a minor costo.

Inflazione importata

I dazi aumentano il prezzo dei beni importati. Se questi sono materie prime, semilavorati o beni di largo consumo, i prezzi finali salgono:

• Aumenta l’inflazione, senza un reale aumento della domanda interna.
• La banca centrale potrebbe reagire con aumenti dei tassi, frenando ulteriormente la crescita.

Eccezioni

In certi casi, i dazi possono essere giustificati temporaneamente, ad esempio:

• per proteggere industrie nascenti (si definisce teoria dell’infant industry),
• per motivi di sicurezza nazionale o ambientali,
• in presenza di dumping (quando un paese esporta sotto costo per eliminare concorrenti).

Ma devono essere mirati, temporanei e ben progettati. Altrimenti diventano facilmente dannosi.

Conclusioni

Non vi è alcun motivo economicamente valido per considerare i dazi imposti dagli USA all’EU come un “successo”. E questo, indipendentemente dalla percentuale applicata.

Trump ha fatto bene i conti, almeno nel breve termine? Gli USA, l’anno scorso hanno importato dall’EU beni e servizi per circa 600 miliardi di dollari. Un dazio al 15% significa che i consumatori e gli acquirenti americani pagheranno gli stessi beni e servizi 90/93 miliardi in più. Per mitigare il maleficio, Trump ha “concordato” che l’EU (o meglio, le sue aziende private) faccia investimenti in USA (per 600 miliardi) ed acquisti energia dagli USA per 750 miliardi di dollari in più rispetto a quanto fatto in passato. Valori da spalmare chiaramente in un arco temporale di alcuni anni, però.

Mentre, di sicuro, l’aumento di inflazione per i cittadini americani sarà pressoché immediato. E quanto alla creazione di nuovi posti di lavoro, la nascita di industrie domestiche che, grazie ai prezzi inferiori, facciano concorrenza interna a quelle europee, non è certo per domani mattina. Le aziende non spuntano come funghi quando piove.

Sul rallentamento tecnologico non mi esprimo nemmeno. Il taglio e la rimodulazione (al ribasso) dei fondi dedicati alla ricerca ed alla cultura, già iniziato un secondo dopo la nomina dell’attuale Presidente, è già uno scavarsi la fossa da soli, ancor prima dei dazi.

Da economista, il giudizio non può che essere gravemente insufficiente.

Ascolta The Future Of

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The inefficiency of the tariff economy

When we talk about the future, there is always a strong focus on technological aspects, demographics and social issues, but these are certainly not the only forces shaping the future. The economy is another fundamental factor. That is why it deserves a brief discussion, point by point, of the reasons why tariffs, the subject of recent “battles” between the US and the rest of the world, are truly harmful.

I am not going to tell you anything sensational, in fact nothing more than what any economics student learns in the first two years of their course.

What are the harmful effects of tariffs?

Distortion of allocative efficiency

Tariffs artificially raise the price of imported goods. This:

• protects domestic producers (who can sell at higher prices without foreign competition);
• but harms consumers, who pay more for goods that are often of lower quality or less varied.

Net loss of welfare

Tariffs create a net loss of social welfare that is not offset by either government revenue (in terms of tax revenue) or the gains of protected producers.

This loss occurs because:

• some consumers decide not to purchase the good (due to the higher price);
• some inefficient domestic producers survive only because of the tariff.

Risk of retaliation (e.g. trade wars)

When a country imposes tariffs, its trading partners are likely to respond with tariffs of their own. This triggers a spiral known as a trade war, which:

• reduces international trade,
• damages export sectors,
• creates uncertainty in markets, which usually prefer stable and predictable situations.

Slowdown in economic growth

International trade is one of the main drivers of growth. Tariffs slow it down. This can:

• reduce potential GDP in the long term,
• slow down technological progress:

1. companies facing higher purchase prices may reduce their investment in R&D.
2. innovation requires initial investment in fixed costs; if outlet markets are uncertain, companies will not invest, waiting for better times.
3. if innovation requires importing technologies that are not available in the country, these may become too expensive.
4. companies protected internally by tariffs have less incentive to innovate because they survive anyway.

Loss of the benefits of specialisation

In international economics, each country tends to specialise in the production of goods in which it has a comparative advantage (i.e. it can produce relatively better than other goods).

• This leads to efficient trade: each country produces what it does best and imports the rest.
• This maximises global productivity and increases prosperity for all.

When a country imposes tariffs:

• It artificially makes imported goods more expensive, discouraging purchases from abroad.
• As a result, it encourages the domestic production of goods that were previously imported, even if this is not efficient.

The country stops specialising in its strengths and starts producing goods that others could supply better and at a lower cost.

Imported inflation

Tariffs increase the price of imported goods. If these are raw materials, semi-finished products or consumer goods, final prices rise:

• Inflation increases, without any real increase in domestic demand.
• The central bank could respond with rate hikes, further slowing growth.

Exceptions

In certain cases, tariffs may be justified temporarily, for example:

• to protect nascent industries (known as the infant industry theory),
• for national security or environmental reasons,
• in the presence of dumping (when a country exports below cost to eliminate competitors).

But they must be targeted, temporary and well designed. Otherwise, they can easily become harmful.

Conclusions

There is no economically valid reason to consider the tariffs imposed by the US on the EU a ‘success’. This is regardless of the percentage applied.

Has Trump done his sums correctly, at least in the short term? Last year, the US imported goods and services worth around $600 billion from the EU. A 15% tariff means that American consumers and buyers will pay $90-93 billion more for the same goods and services. To mitigate the damage, Trump has “agreed” that the EU (or rather, its private companies) will invest in the US (to the tune of $600 billion) and purchase $750 billion more energy from the US than it has in the past. However, these figures are clearly spread over a period of several years.

Meanwhile, the increase in inflation for American citizens will certainly be almost immediate. As for the creation of new jobs, the emergence of domestic industries that, thanks to lower prices, can compete internally with European ones, is certainly not going to happen overnight. Companies do not spring up like mushrooms when it rains.

I won’t even comment on the technological slowdown. The cutting and restructuring (downwards) of funds dedicated to research and culture, which began immediately after the current President’s appointment, is already digging our own grave, even before the tariffs.

As an economist, my assessment can only be seriously inadequate.